10月12日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需預(yù)測(cè)調(diào)增美國(guó)和全球期末庫(kù)存，并調(diào)減美棉出口和全球消費(fèi)，給基本面帶來(lái)利空影響，ICE棉花期貨收盤(pán)幾乎跌停。ICE棉花期貨12月合約84.92美分，跌394點(diǎn)；目前棉花基本面和技術(shù)面看空，如果宏觀和消費(fèi)預(yù)期沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象，市場(chǎng)將繼續(xù)下探筑底，關(guān)注今明兩天美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布，其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月加息決定起著關(guān)鍵作用，也決定著棉價(jià)下一步的走勢(shì)。

 新疆籽棉收購(gòu)價(jià)差異大 

棉企采取“預(yù)售制”

據(jù)部分疆內(nèi)棉花加工企業(yè)反饋，節(jié)后鄭棉各合約振蕩反彈，開(kāi)秤收購(gòu)的棉花加工企業(yè)數(shù)量逐漸增多，但籽棉采收進(jìn)度偏慢，收購(gòu)價(jià)繼續(xù)小幅上漲。

10月11-12日，北疆機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)5.5-5.6元/公斤（40%衣分、“雙12”標(biāo)準(zhǔn)），奎屯、昌吉等地部分加工企業(yè)掛牌價(jià)漲至5.8-5.9元/公斤，42%及以上衣分籽棉收購(gòu)價(jià)突破6.0元/公斤（企業(yè)最高限價(jià)6.1-6.2元/公斤）。截至目前，南疆三大棉區(qū)機(jī)采棉上市量比較低，企業(yè)大多處于試收試軋狀態(tài)，機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)在5.2-5.5元/公斤（40%衣分，12%以內(nèi)水分）。

從調(diào)查來(lái)看，由于各地州疫情程度不同、防控政策有所差異，區(qū)域流動(dòng)受限不一致，加上棉花經(jīng)紀(jì)人大量加入，造成籽棉收購(gòu)價(jià)差異比較大。10月上旬，大型棉花企業(yè)開(kāi)啟2022/23年度新疆棉基差競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售模式，交貨期集中在11月份、12月份。一些小型加工企業(yè)仍采取一口價(jià)“預(yù)售”，3128/3129級(jí)機(jī)采棉報(bào)價(jià)仍在14200-14500元/噸（10月下旬至11月上旬交貨）。因疫情防控趨嚴(yán)、籽棉采收及交售期延長(zhǎng)、棉籽銷(xiāo)售價(jià)下滑等因素制約，預(yù)售企業(yè)大多量入為出，透支收購(gòu)量的較少。

 新疆疫情反彈 

防控措施全面升級(jí)

10月10日，新疆維吾爾自治區(qū)人民政府新聞辦公室召開(kāi)疫情防控新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，新疆堅(jiān)持把防外溢工作作為當(dāng)前疫情防控的重中之重，嚴(yán)格做好離疆人員風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審核工作，嚴(yán)管離疆交通場(chǎng)站，加強(qiáng)對(duì)貨運(yùn)司乘人員的全程閉環(huán)管理，守好進(jìn)出疆大通道，切實(shí)防控疫情外溢風(fēng)險(xiǎn)。南北疆多個(gè)地區(qū)處于靜默狀態(tài)，目前疆內(nèi)跨區(qū)域流動(dòng)也受到一定限制。

 疫情對(duì)棉紡產(chǎn)業(yè)影響分析 

對(duì)下游紡織企業(yè)的影響：

新疆疫情導(dǎo)致的封控措施升級(jí)，直接導(dǎo)致新疆地區(qū)部分紡織企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)，開(kāi)工率下滑；對(duì)于內(nèi)地紡織企業(yè)，今年紡織企業(yè)持續(xù)維持原料低庫(kù)存策略，紡企棉花庫(kù)存較低，目前主要采購(gòu)的是內(nèi)地庫(kù)陳棉，內(nèi)地庫(kù)貨源緊張、陳棉價(jià)格高企，而新疆疫情封控令疆棉外運(yùn)受阻，目前疫情管控措施何時(shí)得以放松還不確定，若維持較嚴(yán)管控時(shí)間較長(zhǎng)，則內(nèi)地紡織企業(yè)可能因原料缺乏而不得不減停產(chǎn)。

對(duì)新疆新棉收購(gòu)的影響：

目前新疆奎屯、石河子及南疆阿克蘇等疆內(nèi)多個(gè)地區(qū)仍處于封控狀態(tài)，影響著新棉的采摘、交售、加工，新棉整體購(gòu)銷(xiāo)進(jìn)度緩慢，集中上市的時(shí)間推遲。按往年情況，一般10-11月份是新疆棉花大量采收交售的時(shí)期，目前已至10月中旬，而新疆開(kāi)秤收購(gòu)的軋花廠仍較少。棉農(nóng)現(xiàn)在還有較強(qiáng)的惜售心理，但隨著時(shí)間的推移，后期可能陷入被動(dòng)，因后期雨雪天氣的到來(lái)可能導(dǎo)致棉農(nóng)手中的籽棉發(fā)霉，籽棉質(zhì)量受損的風(fēng)險(xiǎn)增加，再加上年底對(duì)現(xiàn)金流的需求，屆時(shí)棉農(nóng)交售的意愿或?qū)⒃鰪?qiáng)，新疆疫情封控可能導(dǎo)致后面籽棉短期集中交售，進(jìn)而給后期籽棉價(jià)格帶來(lái)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)市場(chǎng)的影響：

①導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)陳新棉價(jià)格倒掛的狀態(tài)持續(xù)、加大內(nèi)地與新疆的棉花價(jià)差。21/22年度新疆庫(kù)機(jī)采棉雙28一口價(jià)報(bào)15200元/噸左右，基差約1500元/噸，內(nèi)地庫(kù)新疆機(jī)采棉雙28則打16000元/噸以上，基差2000元/噸以上。目前新棉未大量上市，陳棉集中于少數(shù)大型企業(yè)手中，高成本令其在新棉大量上市前挺價(jià)銷(xiāo)售，疆棉外運(yùn)受阻將令內(nèi)地貨源緊張的狀況加劇，進(jìn)而將加大內(nèi)地與新疆棉花的價(jià)差。

②維持鄭棉期價(jià)震蕩尋底的預(yù)期不變。新疆疫情令新棉還未進(jìn)入到購(gòu)銷(xiāo)大量進(jìn)行的狀態(tài)，主收購(gòu)價(jià)還未形成。疫情可能導(dǎo)致后期棉農(nóng)集中交售，進(jìn)而給籽棉價(jià)格帶來(lái)下行的風(fēng)險(xiǎn)。軋花廠在經(jīng)歷了上年度市場(chǎng)的沖擊后，收購(gòu)心態(tài)將極為謹(jǐn)慎，將快購(gòu)快銷(xiāo)、積極套保，而下游紡織企業(yè)后續(xù)新增訂單不足，對(duì)原料采購(gòu)仍將謹(jǐn)慎、大量備貨的意愿可能還是不強(qiáng)，新棉集中收獲上市帶來(lái)的季節(jié)性供應(yīng)壓力較大，疊加外部宏觀經(jīng)濟(jì)前景堪憂，維持對(duì)鄭棉期價(jià)震蕩尋底的預(yù)期不變。

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