一、市場(chǎng)行情

1、國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格跌勢(shì)猛烈

上周，國(guó)內(nèi)紡織下游消費(fèi)仍舊持續(xù)不振，大宗商品期貨市場(chǎng)恐慌性拋盤紛紛涌現(xiàn)，不少品種價(jià)格“高臺(tái)跳水”，加之美國(guó)對(duì)涉疆產(chǎn)品全面禁令生效，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格連續(xù)大幅下跌，鄭棉多合約周五紛紛跌停，最低觸及16885元/噸水平。

6月24日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷售的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)19347元/噸，較前周下跌1361元/噸，跌幅6.57%；鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)17525元/噸，較前周下跌2030元/噸，跌幅10.38%。

2、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，國(guó)際棉花價(jià)格暴跌

上周，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，美股和大宗商品出現(xiàn)恐慌性拋售，疊加棉花消費(fèi)的下降壓力，國(guó)際棉花價(jià)格暴跌。

6月24日，代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）報(bào)價(jià)148.74美分/磅，按1%關(guān)稅下折算人民幣價(jià)格為24539元/噸，較前周下跌1910元/噸，跌幅7.22%。

3、成本坍塌 滌綸短纖價(jià)格繼續(xù)走低

上周原料乙二醇及PTA價(jià)格大幅回落成本支撐減弱，國(guó)內(nèi)滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格呈單邊下行走勢(shì)。OPEC+產(chǎn)量即將恢復(fù)，短期油價(jià)或繼續(xù)回落，滌綸短纖成本端支撐減弱。美國(guó)表示正討論取消對(duì)華加征關(guān)稅，下游需求有回暖預(yù)期。預(yù)計(jì)滌綸短纖在前期連續(xù)下跌后偏弱震蕩企穩(wěn)。6月24日滌短價(jià)格為8450元/噸，較前周下跌430元/噸。

4、粘膠短纖價(jià)格處于高位

粘膠短纖市場(chǎng)穩(wěn)定，成本支撐，價(jià)格處于高位，廠商報(bào)價(jià)在16000元/噸左右，實(shí)際成交價(jià)集中在15500-15700元/噸。近期成本壓力，粘膠短纖工廠亦難有讓步，但紡織終端需求持續(xù)處于平淡，交投始終一般，預(yù)測(cè)粘膠短纖價(jià)格或趨于穩(wěn)定。6月24日，粘膠短纖價(jià)格為15600元/噸，較前周上漲0元/噸。

5、國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格跌勢(shì)加快

上周，隨著棉價(jià)快速下跌，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)觀望情緒濃厚，訂單持續(xù)短缺，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格跌勢(shì)加快。進(jìn)口紗跌幅較小，但市場(chǎng)少有成交，海外消費(fèi)信心下滑，市場(chǎng)采購(gòu)繼續(xù)降溫，當(dāng)前常規(guī)外紗高于國(guó)產(chǎn)紗3520元/噸。

6月24日，純棉32S報(bào)價(jià)28090元/噸，較前周下跌495元/噸；滌綸32S報(bào)價(jià)13050元/噸，較前周下跌120元/噸；人棉30S報(bào)價(jià)18950元/噸，較前周上漲50元/噸。

6、后市展望

宏觀方面，美國(guó)5月的通脹數(shù)據(jù)再創(chuàng)四十年來新高。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，支持在7月加息75個(gè)基點(diǎn)，在7月之后進(jìn)行數(shù)次50個(gè)基點(diǎn)的加息是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)主席表態(tài)將不惜一切代價(jià)抑制美國(guó)高通脹，該言論令多家大型機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)迎來經(jīng)濟(jì)衰退的概率進(jìn)一步加大。高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年進(jìn)入衰退的概率為30%，高于之前的15%;如果第一年避免衰退，第二年進(jìn)入衰退的條件概率為25%。這意味著未來兩年的累計(jì)概率為48%，此前為35%。本年度美聯(lián)儲(chǔ)三輪加息150個(gè)基點(diǎn)+縮表（分別為25個(gè)基點(diǎn)、50個(gè)基點(diǎn)、75個(gè)基點(diǎn)），如此大規(guī)模資金收緊的幅度是史無前例的，對(duì)商品市場(chǎng)形成巨大的沖擊，CRB商品指數(shù)僅10個(gè)交易日由最高點(diǎn)329.59跳水至296.69，跌幅近10%。國(guó)內(nèi)紡織購(gòu)棉意愿渺茫，棉花市場(chǎng)價(jià)格缺乏支撐，棉花企業(yè)決策艱難。國(guó)際金融環(huán)境收縮觸發(fā)上游不得不直面下游頹勢(shì)，包括棉花在內(nèi)的大宗商品價(jià)格重新向下估價(jià)，期貨價(jià)格呈現(xiàn)風(fēng)暴式下跌。市場(chǎng)殘酷的一面暴露無遺，行情中樞步入下行階段。

在棉花市場(chǎng)方面，隨著棉價(jià)暴跌，紡織企業(yè)采購(gòu)更趨謹(jǐn)慎，新疆部分棉企封盤停售，棉花成交量收縮。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，6月17-23日，2021年度全國(guó)棉花銷售量8.6萬噸，環(huán)比減幅達(dá)45%；累計(jì)銷售進(jìn)度為62.9%，同比下降36.0個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)初步調(diào)查，美國(guó)涉疆法案生效后，多數(shù)企業(yè)面臨下游客戶要求其減少使用新疆棉的困境。部分紡紗、織布企業(yè)為避免風(fēng)險(xiǎn)，選擇采購(gòu)?fù)饷藁蛲饧啲F(xiàn)象增多，混紡紗、低支紗等內(nèi)銷產(chǎn)品詢價(jià)相對(duì)尚可。外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻，有企業(yè)反映部分出口訂單被國(guó)外海關(guān)扣押。當(dāng)前，棉花落入大宗商品風(fēng)暴眼，消費(fèi)再降溫、新棉上市臨近，供給更加充裕的壓力撲面而來，新年度棉價(jià)水平預(yù)期正快速形成。

二、行業(yè)運(yùn)行情況

1、新疆棉禁令6月21日正式實(shí)行，對(duì)棉紡織產(chǎn)業(yè)有何影響？

對(duì)我國(guó)棉紡織行業(yè)而言，《涉疆法案》的頒布無疑會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈造成沖擊，且此法案的影響是長(zhǎng)期的。

首先，該法案不單單會(huì)影響我國(guó)棉花的需求，導(dǎo)致部分下游商品的出口需求縮減。

其次，也直接不利于我國(guó)棉花出口，會(huì)影響我國(guó)的棉花外銷，進(jìn)一步打擊新疆棉消費(fèi)，抑制新疆棉下游需求，且易使我國(guó)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈與國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈剝離，不利我國(guó)棉紡織業(yè)的發(fā)展。

最后，該法案會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差大幅倒掛。國(guó)內(nèi)目前棉花期現(xiàn)價(jià)格倒掛已經(jīng)2000元/噸以上，整個(gè)上游棉花加工產(chǎn)業(yè)遇到困境。國(guó)內(nèi)棉花出口受限會(huì)擴(kuò)大內(nèi)外棉價(jià)差，從而使國(guó)內(nèi)棉花企業(yè)困境加深，且長(zhǎng)期影響或會(huì)導(dǎo)致外棉持續(xù)強(qiáng)于內(nèi)棉。

此外，受資金和市場(chǎng)情緒影響，還易引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)。

2、鄭棉盤中逼近跌停，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈影響幾何？

上周五（6月24日），市場(chǎng)悲觀情緒加重，鄭棉CF2209繼續(xù)大跌，盤中逼近跌停，收于17230元/噸，前期的重要支撐被快速打破。鄭棉這波下跌調(diào)整之速度和深度均超出了市場(chǎng)的預(yù)期。

據(jù)悉，上游未套保的軋花企業(yè)已經(jīng)停止了銷售，產(chǎn)業(yè)各方博弈進(jìn)入了焦灼的階段。去年由于高價(jià)收購(gòu)加工皮棉，企業(yè)要么未能及時(shí)套保，要么是套保比例較低，導(dǎo)致棉價(jià)大跌時(shí)棉企遇到了巨大壓力。為了避免出現(xiàn)大幅虧損，現(xiàn)在棉企開始挺價(jià)惜售。對(duì)紡企而言，現(xiàn)階段以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。雖然棉價(jià)大幅下跌，紡紗成本降低，但是企業(yè)遭遇訂單荒，這種情況甚至比2011年嚴(yán)重。在沒有訂單可接的情況下，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈能否順暢傳導(dǎo)仍待觀察。

3、5月中國(guó)棉花形勢(shì)：紡織需求略有恢復(fù) 棉花消費(fèi)仍偏弱運(yùn)行

據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)最新預(yù)計(jì)，5月國(guó)內(nèi)高效統(tǒng)籌疫情防控，紡織市場(chǎng)雖有恢復(fù)，但棉花消費(fèi)整體仍偏弱運(yùn)行，2021/22年度棉花消費(fèi)量下調(diào)至750萬噸，較上期下調(diào)45萬噸，同比下降11%；內(nèi)外棉價(jià)持續(xù)倒掛，進(jìn)口量下調(diào)至170萬噸，較上期下調(diào)10萬噸，同比下降38%；出口調(diào)增至2萬噸，較上期調(diào)增1萬噸；期末庫(kù)存相應(yīng)上調(diào)至810萬噸，同比下降0.57%；全國(guó)棉花總產(chǎn)量仍為577.4萬噸。

4、5月中國(guó)棉紡織行業(yè)景氣：企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn) 景氣水平有所改善

據(jù)中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)信息，5月，中國(guó)棉紡織景氣指數(shù)為48.64，較4月上升1.79，位于枯榮線下方，行業(yè)仍處于欠景氣狀態(tài)。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成中國(guó)棉紡織景氣指數(shù)的7項(xiàng)分類指數(shù)中，所有指數(shù)均較4月上升。其中，除原料采購(gòu)指數(shù)高于枯榮線外，其余指數(shù)均位于枯榮線50下方。5月原料采購(gòu)指數(shù)51.39，較4月上升2.62，主要因素為非棉纖維價(jià)格的高位運(yùn)行及采購(gòu)量回升。

5月，生產(chǎn)指數(shù)49.47，較4月上升2.33，呈回升態(tài)勢(shì)。據(jù)5月31日數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況較中旬明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率也有所提升。其中，約57%的企業(yè)開臺(tái)率在90%以上，28%的企業(yè)開臺(tái)率在50-80%。從產(chǎn)品產(chǎn)量看，布產(chǎn)量較4月環(huán)比增加，紗產(chǎn)量環(huán)比微幅下降，降幅較4月收窄。

5、1-5月棉花、棉紗進(jìn)口同比雙減

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年5月我國(guó)棉花進(jìn)口量為18萬噸，環(huán)比（17萬噸）增加1萬噸，增幅5.9%；同比（17萬噸）增加1萬噸，增幅5.9%。2022年1-5月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花98萬噸，同比減少28.5%。2021/22年度(2021.9-2022.5)累計(jì)進(jìn)口棉花135萬噸，同比減少42.3%。

2022年5月我國(guó)棉紗進(jìn)口量為13萬噸，同比減少4萬噸，減幅23.53%，環(huán)比增長(zhǎng)8.33%。2022年1-5月累計(jì)進(jìn)口棉紗63萬噸，同比減少34萬噸，2021/2022年度(2021.9-2022.5)中國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗125萬噸，同比減42萬噸。

6、市場(chǎng)信心不足 觀望心理增強(qiáng)

據(jù)江蘇棉紡織企業(yè)反饋，目前，企業(yè)渦流紡紗線開工正常，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品銷售造成一定影響。預(yù)計(jì)短期內(nèi)下游市場(chǎng)需求仍維持現(xiàn)狀，整體信心偏弱。沛縣粘膠紗市場(chǎng)購(gòu)銷平淡，下游剛需采購(gòu)為主，紗線價(jià)格在粘膠原料價(jià)格的支撐下基本平穩(wěn)，氣流紡R30S報(bào)價(jià)在18000-18500元/噸，企業(yè)庫(kù)存有所下降。下游坯布出貨速度緩慢，產(chǎn)銷壓力加大。正值傳統(tǒng)淡季，加上國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格大跌，市場(chǎng)觀望情緒增強(qiáng)，部分織布廠下調(diào)開機(jī)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍維持現(xiàn)狀。

三、行業(yè)動(dòng)態(tài)和政策

1、中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就美國(guó)實(shí)施涉疆棉花產(chǎn)品進(jìn)口禁令發(fā)表談話

美國(guó)東部時(shí)間6月21日，美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局依據(jù)所謂“涉疆法案”，將中國(guó)新疆地區(qū)生產(chǎn)的全部產(chǎn)品均推定為所謂“強(qiáng)迫勞動(dòng)”產(chǎn)品，并禁止進(jìn)口與新疆相關(guān)的任何產(chǎn)品。對(duì)此，中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，美國(guó)所謂“維吾爾強(qiáng)迫勞動(dòng)預(yù)防法案”正式執(zhí)行，意味著新疆出產(chǎn)和制造的所有紡織服裝產(chǎn)品均被美國(guó)海關(guān)認(rèn)定為“強(qiáng)迫勞動(dòng)”產(chǎn)品，除非進(jìn)口商能夠證明該產(chǎn)品在生產(chǎn)加工過程中不存在“強(qiáng)迫勞動(dòng)”。美方制定并實(shí)施的所謂“維吾爾強(qiáng)迫勞動(dòng)預(yù)防法案”，破壞了公平、公正、客觀的國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，嚴(yán)重、粗暴損害了我國(guó)紡織業(yè)界的整體利益，也將危害全球紡織產(chǎn)業(yè)的正常秩序，損害全球消費(fèi)者的消費(fèi)權(quán)益，中國(guó)紡聯(lián)表示強(qiáng)烈反對(duì)。

2、協(xié)議總投資10億元！湖北百恒紡織科技產(chǎn)業(yè)園一期16家企業(yè)入駐！

日前，湖北省黃岡市黃梅縣重點(diǎn)招商引資項(xiàng)目湖北百恒科技紡織產(chǎn)業(yè)園一期工程已全面完成招商，共簽約企業(yè)16家，實(shí)現(xiàn)滿園生產(chǎn)。百恒紡織產(chǎn)業(yè)園吸引了來自江蘇、福建等地的16家紡織企業(yè)入駐。目前，產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)擁有噴水織機(jī)5000臺(tái)，另有整漿機(jī)10臺(tái)，穿綜機(jī)6臺(tái)，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值13億元，稅收4000萬元以上。

3、富春染織募集人民幣5.70億元開建年產(chǎn)24萬錠緊密紡紗項(xiàng)目

6月21日，蕪湖富春染織股份有限公司發(fā)布公告，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過人民幣5.70億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬投資于蕪湖富春染織股份有限公司智能化精密紡紗項(xiàng)目(一期)。本次募投項(xiàng)目擬建設(shè)生產(chǎn)車間、配套工程設(shè)施，購(gòu)置行業(yè)內(nèi)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，用于公司高檔緊密紡紗線產(chǎn)品生產(chǎn)。項(xiàng)目建成后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)24萬錠緊密紡紗線的生產(chǎn)能力。

4、魯泰紡織一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)114%

6月23日，全球高檔色織面料生產(chǎn)商和國(guó)際一線品牌襯衫制造商——魯泰紡織表示，隨著疫情得以控制，市場(chǎng)恢復(fù)逐漸向好，公司訂單狀況逐步好轉(zhuǎn)，同時(shí)因主要原材料多輪漲價(jià)，公司相應(yīng)提高了產(chǎn)品售價(jià)。2022年一季度魯泰紡織實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)114%，毛利率為24.4%，環(huán)比、同比均改善明顯，但距離疫情前的29~30%仍有較大差距。2021年下半年棉花價(jià)格大幅上漲，公司與客戶進(jìn)行多輪訂單價(jià)格談判，價(jià)格傳導(dǎo)逐步體現(xiàn)。此外，今年初328棉花價(jià)格遇拐點(diǎn)，4月開始出現(xiàn)下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)公司成本壓力有望得到較好緩解。

5、新野紡織延遲發(fā)放工資的情況已得到解決

6月23日，新野紡織在互動(dòng)平臺(tái)表示，2022年4月份以來，紡織行業(yè)遇到銷售遇阻、物流不暢、訂單下滑、產(chǎn)銷不平衡，庫(kù)存壓力加大，資金鏈壓力加大、信心受挫，以及新疆棉等一系列問題，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，不確定因素增多，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨諸多困難，公司有出現(xiàn)延遲發(fā)放工資情況，目前已得到解決。

6、江蘇華實(shí)織業(yè)有限公司投資3億元建640臺(tái)噴氣織布機(jī)項(xiàng)目

近期，新疆喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)舉行江蘇華實(shí)織業(yè)有限公司項(xiàng)目簽約儀式。此次簽約的江蘇華實(shí)織業(yè)有限公司640臺(tái)噴氣織布機(jī)項(xiàng)目，投資總規(guī)模約3億元，廠房占地約4.2萬平米，落戶喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)紡織家紡園。據(jù)了解，喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)紡織家紡產(chǎn)業(yè)園全部建成后，將形成100萬錠紡紗（年紡紗約15萬噸）、5000臺(tái)織布機(jī)（噴氣4000臺(tái)和大劍桿1000臺(tái)，年約織布4億米）、3000萬件（套）家紡規(guī)模。自2021年9月以來，產(chǎn)業(yè)園已招商引進(jìn)江蘇寶縵織布、河南永泰紡紗、江蘇華實(shí)織布等7個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資39億元，其中紡紗項(xiàng)目3個(gè)（紡錠數(shù)60萬錠），織布項(xiàng)目3個(gè)（織布機(jī)3140臺(tái)）。

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