國(guó)際棉價(jià)大幅上漲 

內(nèi)外棉價(jià)倒掛

3月25日，國(guó)際棉價(jià)大幅上漲，ICE棉花期貨部分合約漲停，其中5月合約飆至135.90美分新高。當(dāng)前國(guó)際棉價(jià)瘋漲，很大程度上是多頭的逼倉(cāng)行為所致。隨著5月合約期權(quán)到期的臨近，短期內(nèi)的“強(qiáng)制”買(mǎi)盤(pán)讓多頭發(fā)起了新一輪的攻勢(shì)。

隨著價(jià)格的飛速上漲，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差也出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，上周?chē)?guó)內(nèi)外棉花價(jià)差由正轉(zhuǎn)負(fù)，國(guó)際棉價(jià)已開(kāi)始高于國(guó)內(nèi)棉價(jià)，時(shí)間一長(zhǎng)，必將對(duì)全球棉花進(jìn)口和消費(fèi)造成負(fù)面影響。從歷史上看，國(guó)內(nèi)棉價(jià)低于國(guó)際棉價(jià)的情況較為少見(jiàn)。

鄭棉弱于美棉主要原因

美棉大幅上漲在一定程度上帶動(dòng)鄭棉期價(jià)上漲，3月28日，棉花主力05合約盤(pán)中最高觸及22000元/噸。

△近期美棉走勢(shì)

但是鄭棉比美棉要弱很多，主要是下游市場(chǎng)的不景氣，同時(shí)疫情也為棉花消費(fèi)量帶來(lái)了很大的不確定性，今年的棉紡行業(yè)不同于去年，去年是東南亞訂單回流國(guó)內(nèi)，前期紡織企業(yè)采購(gòu)棉花價(jià)格低，后期紗線跟隨棉花一起大漲，紡織企業(yè)掙得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

而今年越南的不少棉紡企業(yè)訂單已經(jīng)排到第三季度，東南亞訂單搶占國(guó)際市場(chǎng)份額，所以預(yù)期今年國(guó)內(nèi)的棉花消費(fèi)量將少于去年，下一步還需再觀察國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)市場(chǎng)和紡織品出口情況。

國(guó)際情況：

全球糧價(jià)達(dá)近十年最高水平

圖：視覺(jué)中國(guó)

這背后，與國(guó)際糧油價(jià)格上漲有關(guān)。國(guó)際糧食署公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)際糧食價(jià)格上漲了28%，達(dá)到近十年以來(lái)的最高水平。自2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，國(guó)際糧食價(jià)格就呈不斷上漲的趨勢(shì)，而俄烏沖突又進(jìn)一步加重了這種趨勢(shì)——俄羅斯和烏克蘭都是糧食出口大國(guó)。全球農(nóng)產(chǎn)品的漲價(jià)，帶動(dòng)了棉花漲價(jià)。

國(guó)際棉價(jià)上漲的主要原因有：俄烏沖突導(dǎo)致石油和糧食價(jià)格漲幅巨大，帶動(dòng)棉價(jià)上漲；同時(shí)印度棉花產(chǎn)量下調(diào)、美棉銷(xiāo)售裝運(yùn)進(jìn)度加快，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給端擔(dān)憂(yōu)。

由于價(jià)格上漲過(guò)快，目前全球紡織業(yè)都在承受巨大的壓力，無(wú)論是地緣政治危機(jī)還是超級(jí)通脹，都導(dǎo)致下游訂單愈發(fā)遲滯，價(jià)格越來(lái)越難以傳導(dǎo)，許多國(guó)家的原料采購(gòu)僅僅是為了滿(mǎn)足即期需求，而長(zhǎng)遠(yuǎn)看都沒(méi)有大量補(bǔ)庫(kù)的打算，紡織生產(chǎn)利潤(rùn)也在下降，過(guò)高的價(jià)格無(wú)疑已對(duì)需求造成了壓力。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，過(guò)高的棉花價(jià)格已導(dǎo)致印度紗廠無(wú)力采購(gòu)，部分工廠開(kāi)始降低開(kāi)機(jī)率、減少生產(chǎn)。

國(guó)內(nèi)情況：

漲價(jià)還是不漲 這是個(gè)難題

3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問(wèn)題。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月23日美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布重新豁免對(duì)352項(xiàng)從中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，該新規(guī)定將適用于在2021年10月12日至2022年12月31日之間進(jìn)口自中國(guó)的商品，多項(xiàng)紡織產(chǎn)品名列其中，這對(duì)處于困境之中的國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)是個(gè)難得的好消息，對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花行業(yè)也有積極的意義。

關(guān)稅豁免清單，其中涉棉制品主要包括以下品類(lèi)：

圖源：中國(guó)棉花信息網(wǎng)

近日，在國(guó)際棉價(jià)大漲的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)棉價(jià)總體表現(xiàn)為小幅跟漲。棉價(jià)上漲也一定程度上提振了國(guó)內(nèi)紗線市場(chǎng)信心，個(gè)別棉紡織企業(yè)上調(diào)紗線報(bào)價(jià)，但是大部分紡織廠為維系老客戶(hù)并沒(méi)有上調(diào)報(bào)價(jià)，畢竟下游市場(chǎng)的低迷，使得紡織廠謹(jǐn)慎看待當(dāng)前的鄭棉反彈。

漲不漲價(jià)對(duì)于紡織企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)難題，不漲，成本負(fù)擔(dān)不了；漲了，怕下游不接受。近期，國(guó)內(nèi)疫情大范圍蔓延，各地區(qū)升級(jí)防控措施，堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”，對(duì)紡企生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷(xiāo)售造成較大影響，多數(shù)中小棉紡織企業(yè)對(duì)市場(chǎng)信心明顯不足，在紗線、坯布累庫(kù)率持續(xù)升高，規(guī)模以上企業(yè)限產(chǎn)和中小企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的現(xiàn)象越來(lái)越多，傳統(tǒng)旺季“金三銀四”也逐漸遠(yuǎn)去?，F(xiàn)在這種情況下再漲價(jià)，恐怕會(huì)造成客戶(hù)流失。

中國(guó)紗線網(wǎng)了解到，一些企業(yè)為應(yīng)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)也有一些新的策略，比如調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)近期市場(chǎng)追捧的產(chǎn)品，上周中國(guó)紗線網(wǎng)紡織大市場(chǎng)上各系列紗線求購(gòu)比例如下：

據(jù)中國(guó)紗線網(wǎng)監(jiān)測(cè)，上周差別化紗線求購(gòu)次數(shù)占總求購(gòu)的26%，比上周增加5個(gè)百分點(diǎn)。品種以莫代爾混紡、天絲混紡、錦棉混紡、腈粘棉紗、亞麻/棉、包覆包芯紗、竹節(jié)紗為主，詢(xún)價(jià)居多。同期，純棉精梳高支紗需求占比6%左右，比前一周減少8個(gè)百分點(diǎn)，工廠庫(kù)存持續(xù)增加中，市場(chǎng)成交價(jià)以議價(jià)為主?？傮w來(lái)看，差別化、混紡類(lèi)產(chǎn)品需求形勢(shì)好于全棉產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)棉花需求形勢(shì)仍不太樂(lè)觀。

在市場(chǎng)一致不看好下游需求的情形下，鄭棉走勢(shì)自然難以和國(guó)際棉價(jià)同步。而在高位原料成本向下游傳導(dǎo)較為困難的情況下，棉紗市場(chǎng)將表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格上漲尚需時(shí)機(jī)。

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