棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額增發(fā)消息于4月30日便已官宣，至今仍未發(fā)放到手。拋儲(chǔ)傳言歷時(shí)更久，在三四月份便已流傳，至今未有任何官方消息。有關(guān)滑準(zhǔn)稅配額增發(fā)，傳聞下發(fā)時(shí)間從5月底推到6月上旬又到6月底，現(xiàn)下又推到了7月初。目前行業(yè)處于淡季，紡企原料采購(gòu)積極性一般，棉花價(jià)格較年初仍然較高，進(jìn)口配額及拋儲(chǔ)的及時(shí)下達(dá)勢(shì)必將為紡企采購(gòu)提供更多的靈活性。

國(guó)內(nèi)庫(kù)存緩慢消化

進(jìn)口棉質(zhì)量參差不齊

截止6月25日，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存總庫(kù)存263.44萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少9.14萬(wàn)噸（降幅3.35%）。其中，新疆地區(qū)商品棉128.54萬(wàn)噸，周環(huán)比減少8.08噸（降幅5.91%）；內(nèi)地地區(qū)國(guó)產(chǎn)商品棉67.21萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.82萬(wàn)噸（降幅2.63%）。整體上看，新疆地區(qū)皮棉庫(kù)存在當(dāng)?shù)鼐徛?，?guó)內(nèi)新疆棉及進(jìn)口棉等資源仍較充足，下游紡企原料庫(kù)存維持居高水平，對(duì)棉花采購(gòu)積極性一般，不過(guò)優(yōu)質(zhì)貨源相對(duì)緊俏。

據(jù)某大型國(guó)際棉企測(cè)算，截至6月下旬前，中國(guó)各主港保稅棉+清關(guān)棉花庫(kù)存總量或已達(dá)到58-60萬(wàn)噸(不含內(nèi)陸地區(qū)海關(guān)保稅+非保稅棉)，其中2019/20、2020/21年度美棉的庫(kù)存量或已達(dá)到40%-45%，而巴西棉保稅+清關(guān)數(shù)量也比較大，或占港口棉花庫(kù)存總量的20%-25%，印度棉、非洲棉及其它產(chǎn)地棉花合計(jì)占港口外棉庫(kù)存總量的30%-40%，美棉5/6/7月份裝運(yùn)、抵港量偏強(qiáng)，加劇了青島、張家港、上海等港口保稅區(qū)庫(kù)容壓力。從調(diào)查來(lái)看，雖然5/6月份到港、入庫(kù)的2020/21年度美棉數(shù)量重回第一，但美棉不僅SLM等低顏色級(jí)占比上升，而且馬值2.7-3.5的比例也較3/4月份明顯提高，美棉中后期皮棉雖然纖維長(zhǎng)度普遍達(dá)到35/36/37(34或1-1/16的占比較低)、斷裂比強(qiáng)度27GPT及以上，但因馬值偏低導(dǎo)致可紡性、一致性減弱，與紡中高支紗企業(yè)的實(shí)際需求匹配度下降。

下游紡企需求逐漸走弱

整體來(lái)看，規(guī)模性企業(yè)基本排產(chǎn)至7月中旬后，開(kāi)工穩(wěn)定，但中小企業(yè)存在一定產(chǎn)銷壓力以及用工壓力，整體負(fù)荷將有下滑，預(yù)期來(lái)看，純棉紗線企業(yè)開(kāi)工率走勢(shì)向下。即便本年度因?yàn)橛《取|南亞訂單回流，5、6月份含棉紗線行情均呈現(xiàn)淡季不淡的狀態(tài)，但伴隨下游形勢(shì)趨弱，后續(xù)訂單乏力，部分紗廠開(kāi)工率或難以維持。目前下游采購(gòu)積極性不足，基本按小單剛需補(bǔ)庫(kù)，紡企出貨節(jié)奏放緩，針織紗線要好于機(jī)織，高支紗線好于低支紗線。市場(chǎng)后道訂單明顯減少，紡企前期訂單交付完畢，部分地區(qū)紡企出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，整體出貨節(jié)奏放緩，但產(chǎn)銷維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，庫(kù)存小幅積壓，原料庫(kù)存維持居高，對(duì)棉花采購(gòu)積極性減弱。

據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：5月我國(guó)紡織服裝出口243.2億美元，同比下降17.7%，其中紡織品出口121.23億美元，同比下降41.2%，服裝出口121.97億美元，同比增長(zhǎng)36.9%。2021年1-5月，紡織服裝累計(jì)出口1126.8億美元，同比增長(zhǎng)17.3%，其中紡織品出口560.7億美元，同比下降3.1%，服裝出口566.1億美元，同比增長(zhǎng)48.3%。雖然目前淡季不淡，但是相比疫情之前正常年份，也沒(méi)有到很好的地步。

棉花供應(yīng)整體充足

結(jié)構(gòu)性問(wèn)題凸顯

整體而言，當(dāng)前大宗商品價(jià)格快速上漲，上游原料價(jià)格上漲加大了下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存已進(jìn)入下降拐點(diǎn)，但市場(chǎng)可流通棉花供應(yīng)仍顯充足，加之市場(chǎng)存在國(guó)家拋儲(chǔ)的預(yù)期，或仍會(huì)增加些許供應(yīng)。但不論是進(jìn)口還是國(guó)產(chǎn)棉貨源，均存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，優(yōu)質(zhì)棉相對(duì)偏緊。河南某紡企表示，目前青島、張家港等各主港外棉庫(kù)存雖然非常充足，但一方面棉紡織企業(yè)嚴(yán)重缺少棉花進(jìn)口配額，只能“畫(huà)餅充饑”；另一方面貿(mào)易商及大型紡企清關(guān)后的外棉報(bào)價(jià)又明顯偏高，紡企接受、消化有難度。

 來(lái)源：中國(guó)紗線網(wǎng)

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